2021년 9월 16일 목요일 외국인 대규모 스프레드 매수의 의미

외국인 대규모 스프레드 매수의 의미(요약)

2021.09.16

정인지

1. 9월 만기 외국인 대규모 스프레드 순매수의 의미

- 9월 만기까지 외국인 스프레드 누적 순매수 53,858계약으로 9월 만기 후 외국인 순매수 포지션 급증
- 일반적으로 외국인 스프레드 누적 순매수는 기존 선물 누적 순매수 포지션을 롤오버 하는 수준. 외국인 스프레드 순매수 또는 순매도 규모가 클 경우 그 방향으로 움직일 확률은 50% 수준에 그침
- 선물의 단기적인 방향에 따라 포지션 빠르게 변화 시키므로 이후의 외국인 포지션 변화가 더 중요함

2. 옵션 변동성 지수 확대

- 연초 VKOSPI 급등 후 변동성 지수는 추세적으로 낮아지는 상황. 8월 중 KOSPI200 지수 120일 이평선 이탈 과정에서 VKOSPI 급등. 이후 변동성 축소 제한
- 경험적으로 KOSPI200지수 120일 이평선 이탈 후 변동성 축소 국면 중단 시 추가 조정 가능
- 미국 S&P500지수 중기 추세 상승 중이지만 VIX는 7월 저점대 지속적 상회하는 점 부담

3. 조정 방향으로 진행 중인 주가 흐름

- KOSPI, 120일 이평선 이탈 후 200일 이평선에서 반등 시도 중
- 일목균형표 구름대가 저항으로 자리잡은 모양으로 저항대 돌파 쉽지 않은 모습

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